Retenciones en soja: pese a los anuncios ¿por qué es posible que puedan bajar en 2026?

El hito más relevante del mes pasado para el sector agropecuario estuvo marcado, sin dudas, por las definiciones en torno a las retenciones. Mientras trigo y cebada corrigen dos puntos a la baja; soja, maíz, sorgo y girasol cerrarán el 2026 sin modificaciones y tendrán que esperar a que la recaudación fiscal los ayude. ¿Es tan así o este año puede que igualmente haya modificaciones? 

El aniversario de la Bolsa de Cereales fue el escenario elegido por el presidente Javier Milei para anunciar modificaciones en los derechos de exportación, aunque el alcance de las medidas para muchos, resultó poco.

Con los márgenes del trigo y la cebada al límite debido a la sostenida escalada de los costos de los fertilizantes, los productores aguardaban que la alícuota del 7,5% que pesaba sobre estos cultivos se redujera a cero. La expectativa estaba respaldada por análisis técnicos, como el difundido por Coninagro, que demostraba que el costo fiscal de esa hipotética decisión representaba unos 230 millones de dólares que debía resignar el fisco; una cifra que alimentaba la ilusión de un alivio impositivo inmediato para apuntalar la inversión en la siembra de la campaña fina.

Finalmente el anuncio fue que ambos cultivos de fina pasarían a tributar 5,5% y por ende los dos puntos de mejora que ya rigen este mes implican -en el caso del trigo- que las arcas del estado nacional recauden unos 60 millones de dólares menos y que los productores mejoren su márgen unos 19 dólares por hectárea.

El otro anuncio, fue sobre soja; y si en trigo quedó gusto a poco, en soja tal vez la desilusión pueda ser similar. Milei confirmó que durante todo 2026 la alícuota de la oleaginosa se mantendrá inalterable en el 24%. Según el cronograma oficial, el esquema de reducción gradual -que prevé recortes de entre un cuarto y medio punto porcentual por mes- comenzará recién a principios de 2027. Sin embargo, el principal foco de incertidumbre radica en que este alivio quedó estrictamente supeditado a la evolución de la recaudación y al cumplimiento de la meta de responsabilidad fiscal.

Pasando en limpio, es válido visualizar la imagen que difundió el Ministerio de Economía el día que el ministro Luis Caputo explicaba la letra chica de los anuncios dados por Milei, para entender cómo sería la evolución en la reducción de las retenciones.

Nuevo cronograma derechos de exportación - Fuente: MEcon

Observando la película y no solo la foto de este momento, es relevante recordar que al comenzar la gestión Milei en diciembre del 2023, la soja tributaba 33%; por ende uno de cada tres camiones que salían del campo se los llevaba el fisco. Al final del mandato en diciembre del próximo año, la soja estará tributando 21% y por ende solo uno de cada cinco camiones irán a las arcas del estado.

Independientemente de los anuncios y el cronograma ya establecido por las autoridades nacionales, queda una duda volando en el aire ¿puede igualmente la soja modificar sus derechos de exportación en 2026?

La semana pasada Nera organizó una charla abierta para productores donde la consultora del mercado de granos, Paulina Lescano, dejó abierta la puerta a esa posibilidad. Lescano indicó que los últimos anuncios pueden no ser los únicos a lo largo del año: “yo creo que alguna chance puede haber, si es que el Gobierno necesita que sí o sí haya más ventas y liquidaciones de soja”.